Кредитоспособность

Подготовил ученик

Малоархангельскй средней школы №1. Плотников Константин Андрееаич.

Введение.

Под кредитоспособностью предприятия понимается его характеристика в

качестве субъекта кредитных отношений, выражающая способность предприятия

своевременно и полностью возвращать ссуды. Это понятие может применяться

при оценке предприятия как в случае банковской формы кредита, так и при

осуществлении коммерческого кредитования. Понятие кредитоспособности

естественным образом вытекает из сущности кредита, одной из основных черт

которого является возврат стоимости, предоставляемой кредитором заемщику.

Тем не менее в отечественной экономической литературе до самого последнего

времени термин "кредитоспособность" мало распространенный фактически

возник в сфере активного научного обсуждения в 1986—1991 гг., когда в

журнале "Деньги и кредит" появился ряд статей, посвященных этой теме. Это

связано с тем, что с конца 20-х годов и практически до принятия нового

банковского законодательства кредитный механизм был ориентирован на

кредитоемкость, а не на кредитоспособность предприятий. Таково одно из

частных проявлений мягкого бюджетного ограничения, присущего

администратративно командной системе управления экономикой. Во времена ее

существования задолженность предприятия по банковским ссудам могла быть

списана по решению советских, государственных или партийных органов, а

банк должен был подчиняться этим решениям. Списание задолженности с

различных предприятий происходило постоянно с целью предотвращения их

банкротства. После введения в действие с 1 марта 1993 г. закона РФ "0

несостоятельности (банкротстве) предприятий" принудительная ликвидация

предприятий-должников становится необходимым элементом экономической

реальности. В этих условиях оценка кредитоспособности приобретает весьма

важное значение как с точки зрения интересов банка, обслуживающего

предприятие, и поставщиков, предоставляющих ему коммерческий кредит, так и

для самого предприятия, анализирующего свои возможности в связи с

заключением кредитных договоров.

В нашей стране проблемам кредитоспособности была посвящена обширная

экономическая литература в дореволюционный период и в 20-е годы. Однако

строгая теоретическая система, обосновывающая методику оценки

кредитоспособности, так фактически и не сформировалась. Одной из причин,

затрудняющих создание единой методики, являлись значительные различия в

характере производственно-финансовой деятельности предприятий, связанные, в

частности, с особенностями кругооборота средств и его длительностью для

различных отраслей. В ходе развернувшейся в середине 20-х

годов дискуссии по проблемам кредитоспособности отмечалось, что "инструкции

по определению кредитоспособности ... убьют живое дело", приведут "не к

открытию кредитов, а к механическому перераспределению их". Предполагалось

вместо определенных методов, применимых для всех предприятий, наметить

только основные моменты методики, уточняющие детали которой будут

вырабатываться в процессе анализа. В современной практике капиталистических

коммерческих банков также отсутствуют детально разработанные однозначные

правила оценки кредитоспособности. Несмотря на такую методическую

расплывчатость проблемы анализа кредитоспособности, в исследованиях

авторов 20-х годов и современных отечественных и зарубежных экономистов

можно выделить некоторую устойчивую общую установку. Она заключается в том,

что главным и определяющим моментом оценки кредитоспособности предприятий

должен, быть анализ ликвидности их балансов. Конечно, большинство авторов

работ по кредитоспособности считают это явно недостаточным и включают в

методику также анализ показателей рентабельности и деловой активности

предприятия и ряда дополнительных относительных показателей. И все же

именно ликвидность баланса, тесно связанная с устойчивостью финансового

состояния, выделяется в качестве такого, критерия, который наиболее точно

позволяет оценить способность предприятия своевременно и полностью

рассчитываться по всем своим обязательствам.

Распространенность, значение и область применения термина "ликвидность" в

отечественной экономической литературе были весьма различны в разные

исторические периоды. В 20-е годы понятие ликвидности баланса было одним из

основополагающих в активно развивавшемся тогда балансоведении, и анализ

ликвидности являлся неотъемлемой составной частью анализа финансового

состояния предприятия. Начиная с 40-х годов понятие ликвидности

использовалось в основном в качестве характеристики подвижности оборотных

средств, а термин "ликвидность баланса" считался присущим только практике

капитализма. Это было связано с тем, что предельная централизация экономики

в тот период привела к возникновению мягкого бюджетного ограничения, при

котором неустойчивость финансового состояния предприятий компенсировалась

системой перераспределения средств через централизованные фонды. В 60-70-е

годы термин "ликвидность" вообще перестал распространяться на

социалистический способ производства, что, в частности, было вызвано

значительным снижением обеспеченности оборотных средств предприятий

собственными источниками формирования. Многие предприятия в таких условиях

утрачивали кредитоспособность, и их балансы были неликвидны. При выдаче

ссуд учитывалась в основном кредитоемкость заемщиков. С усилением

жесткости бюджетного ограничения в условиях рынка понятие ликвидности

6аланса вновь приобретает важное значение для оценки предприятия как

заемщика и делового партнёра. Таким образом, анализ ликвидности баланса

должен быть реабилитирован в качестве существенного раздела анализа

финансового состояния предприятия дополняющего и углубляющего анализ

абсолютных показателей финансовой устойчивости.

1. Анализ ликвидности баланса.

Ликвидность баланса можно определить как степень покрытия обязательств

предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует

сроку погашения обязательств. Это определение, в отличие от некоторых

других, расширяет множество значений ликвидности, поскольку, сравнивая два

баланса, в ряде случаев можно констатировать, что один из них более

ликвиден, а другой — менее ликвиден, а не только выяснить их ликвидность

или неликвидность. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность

активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому

для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое

потребуется для превращения данного вида активов в деньги, тем выше его

ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по

активу сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке

убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по

срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Ликвидность активов и срочность обязательств могут быть лишь приближенно

определены по бухгалтерскому балансу в ходе внешнего анализа. Поэтому

излагаемые методы анализа ликвидности баланса образуют последовательность

уточняющих вычислительных процедур. Радикальное же повышение точности

оценки ликвидности происходит в рамках внутреннего анализа на базе данных

бухгалтерского учета.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в

денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1) наиболее ликвидные активы — к ним относятся все статьи денежных

средств предприятиями краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А2) быстро реализуемые активы,— дебиторская задолженность сроком погашения

в течение 12 месяцев. и прочие оборотные активы:

АЗ) медленно реализуемые активы,— статьи разд. II актива "Запасы и

затраты", за исключением расходов будущих периудов, а также статьи

"Долгосрочные финансовые вложения" ( уменьшенные на величину вложений в

уставные фонды других предприятий)

и "Расчеты с учредителями" из разд. I актива баланса.

А4) трудно реализуемые активы.— статьи разд i актива баланса "Основные

средства и иные внеоборотные активы", за исключением статей этого раздела,

включенных в предыдущую группу:

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

II1) наиболее срочные обязательства — к ним относятся краткосрочная

кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы по разд. II

пассива "Расчеты и прочие пассивы>, в том числе статья "Резервы предстоящих

расходов и платежей", остатки по которой должны быть, обеспечены наиболее

ликвидными активами предприятия:

П2) краткосрочные пассивы— краткосрочные кредиты и заемные средства

(кроме кредитов банков для работников);

ПЗ) долгосрочные пассивы -: долгосрочные кредиты и заемные

средства, а также статьи "Арендные обязательства" и "Расчеты с

учредителями" из разд. I и II пассива.

П4) постоянные пассивы - статьи разд. I пассива "Источники собственных

средств" за исключением статей, отнесенных к предыдущей группе, и с

добавлением статей "Доходы будущих периодов" и "Резервы по сомнительным

долгам" из разд. II пассива, отражающих, в сущности, собственные средства

предприятия. Для сохранения баланса актива и пассива и тог данной группы

уменьшается на сумму иммобилизации оборотных средств по статьям разд. III

актива и на величину несписанных убытков

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных

групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют

место следующие соотношения:

А1 ? П1,

А2 ? П2

А3 ? П3,

А4 ? П4. (2.75)

Выполнение первых трех неравенств в системе с необходимостью влечет

выполнение и четвертого неравенства, означающего, что величина постоянных

пассивов должна превышать величину трудно реализуемых активов в случае

абсолютной ликвидности баланса. Поэтому практически существенным является

сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое

неравенство носит "балансирующий" характер, и в то же время оно имеет

глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении

минимального условия финансовой устойчивости, т.е. о наличии у предприятия

собственных оборотных средств.

В случае, когда одно. или несколько неравенств системы (2.75) имеют знак,

противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность

баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом

недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по

другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной

величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не

могут заместить более ликвидные.

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде табл. 1.0. В гр. 2, 3,5, 6

даны итоги групп актива и пассива, вычисляемые на начало и конец отчетного

периода. В гр. 7 и 8 представлены абсолютные величины платежных излишков

или недостатков на начало и конец отчетного периода;

а в гр. 9 и 10 соответственно их величины, взятые в процентах к итогам

групп пассива

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с

наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет

выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с

долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая

ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности)

предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Перспективная ликвидность — это прогноз платежеспособности на основе

сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих

группах актива и пассива представлена, конечно, лишь часть, поэтому прогноз

достаточно приближенный).

Некоторые исключают из рассмотрения долгосрочные обязательства предприятия

при анализе ликвидности баланса. Они обосновывают это тем, что в балансе не

отражены в явном, обособленном виде средства, обеспечивающие своевременный

возврат взятых долгосрочных ссуд.. Сравнение отдаленных обязательств с

величиной медленно реализуемых активов выясняет принципиальные гарантии

погашения этих обязательств (например, в случае ликвидации предприятия) и

поэтому имеет экономический смысл и вполне обосновано при проведении

анализа. Сужение набора групп активов и пассивов, по итогам которых

проводится сопоставление, обусловлено, по-видимому, чрезмерным сближением

понятий ликвидности баланса и платежеспособности предприятия. На самом деле

ликвидность является более широким понятием. Определенной степени

ликвидности баланса предприятия соответствует степень его

платежеспособности, однако анализ ликвидности баланса исследует не только

текущее состояние расчетов, но и их перспективы. Предприятие может быть

платежеспособно в данный момент и иметь неблагоприятные возможности в

будущем. Поэтому в условиях усиления жесткости бюджетного ограничения

анализ ликвидности баланса, охватывающий состояние расчетов в текущий

момент и прогноз относительно их будущей обеспеченности, становится

особенно актуальным.

Характеризуя ликвидность баланса предприятия по числовым

|Исходные данные | |Вычисляемые |

|Ra, d, Z, Fт, Rт,а, | |показатели |

|Rр, Kt, Rт,р, ИМ | |А1, А2, А3, П1, П2, |

| | |П3, |

| | |?1=А1-П1, |

| | |?2=А2-П2, |

| | |?3=А3-П3. |

|Определение типа |

|ликвидной ситуации по |

|значениям ?1, ?2, ?3. |

| |

| |

|Определение | |Определение | |Определение |

|значка ?1 | |знака ?2 | |знака ?3 |

?1?0 Теку-щая плате-жеспо-соб ность | |?1 используются величины запасов (и других остатков) в днях оборота.

Далее суммируются величины по активу с одинаковыми интервалами изменения

ликвидности и величины по пассиву с одинаковыми интервалами изменения срока

погашения задолженности. В результате получаем итоги по четырем группам по

активу и пассиву (не считая трудно реализуемых активов и постоянных

пассивов).

Следует также отметить, что углубленный анализ ликвидности баланса,

входящий составной частью в методику внутреннего анализа, тесно

взаимосвязан с такими его разделами, как анализ состояния запасов и затрат,

и анализ состояния дебиторской и кредиторской задолженности.